事業再生：危機を好機に変える
資金繰りの逼迫、売上低迷、市場環境の急変など、企業が抱える課題は多様ですが、事業再生は単なる延命策ではなく、企業価値を再構築し、競争力を回復する好機です。
事業再生のメリットは多岐にわたり、企業、従業員、取引先にとって大きな価値をもたらします。
事業再生の主要なメリット
- 財務体質の改善：債務再編や事業のスリム化により、過剰な負債を圧縮し、キャッシュフローを安定させる。
- 事業継続性の確保：事業を存続させることで、顧客や取引先との関係を維持し、信頼を保つ。
- 従業員の雇用の保護：スポンサー候補の支援により、事業継続が可能となり、従業員の解雇を回避し、場合によっては再雇用を実現。
- 成長機会の創出：不採算事業の整理やM&Aを通じて、新たな市場や技術への進出が可能に。
- 取引先への影響軽減：スポンサーの資金提供や経営支援により、納品遅延や契約解除のリスクを最小限に抑え、取引先の信頼を維持。
スポンサーが資金注入や経営資源を提供することで、事業の継続性が強化され、従業員の再雇用や取引先への影響軽減が実現します。
例えば弊社の事例では建築業の事業再生を行いましたが、あらかじめスポンサーを見つけることで経営者はもとより、解雇予定だった従業員の過半数を再雇用し取引先との契約を継承した事例があります。
こうしたメリットを最大化するためには、現状の正確な分析と戦略的な計画が不可欠です。
財務諸表の検証、事業ごとの収益性評価、市場や競合環境の分析、適切なスポンサーの探索を通じて、問題の根源を特定し、実行可能な再建計画を策定します。
事業再生の手続き：私的整理と法的整理の詳細
企業の規模や財務状況、ステークホルダーとの関係性に応じて適切な方法を選択し、メリットを最大限に活かします。
1. 私的整理：柔軟かつ迅速な再生
事業継続を前提に、取引先や従業員への影響を最小限に抑えながら再生を目指します。
主な手続きと具体例
- リスケジュール（返済条件の見直し）：債務の返済スケジュールを延長し、キャッシュフローを確保。
- 債務カット（債務免除）：債権者に債務の一部免除を交渉し、財務負担を軽減。
- 事業再生ADR：第三者機関（事業再生実務家協会など）が仲介し、債権者との調整を円滑化。例えば、ある製造業がADRで返済猶予を獲得し、主力事業を立て直した。
- 私的整理ガイドライン：経済産業省のガイドラインに基づき、透明性と公平性を確保した再生計画を策定。
メリット
- 迅速性：裁判所を介さないため、手続きが早く、事業への影響が少ない。
- 柔軟性：企業の実情に応じたカスタマイズが可能。
- 信用への影響の少なさ：取引先や顧客の信頼を維持しやすい。
- コスト抑制：法的整理に比べ、費用が低い。
- 従業員・取引先への配慮：スポンサー候補の支援で事業継続性が向上し、従業員の再雇用や取引先との契約維持が可能。
デメリット
- 債権者の合意が必要：債権者の合意が得られない場合、計画が頓挫するリスク。
- 交渉の難易度：債権者が多い場合、調整が複雑。
- 法的強制力の欠如：反対する債権者がいると実行が困難。
私的整理が適用されるケース
私的整理は債権者数が限定的で、金融機関との信頼関係が維持できる中小企業に適しています。
スポンサー候補の存在は特に有効で、プレパッケージ型私的整理などのスキームにより、事業継続性が強化され、従業員の再雇用や取引先への影響軽減が実現します。
2. 法的整理：強制力と透明性を伴う再生
法的整理は、裁判所の監督下で債務再編や事業再構築を進める手続きです。法的強制力により、債権者の反対があっても計画を進められる点が特徴です。主な手続きと具体例
- 民事再生手続：中小企業向けで、事業継続を前提に債務圧縮。例えば、ある小売企業が店舗縮小と債務カットで再建に成功。
- 会社更生手続：大企業向けで、経営陣交代や組織再編を伴う。過去、大手航空会社が会社更生で再上場を果たした。
- 特別清算：事業継続が困難な場合、資産売却で債務を清算。
メリット
- 法的強制力：反対する債権者にも計画を適用可能。
- 透明性：裁判所の監督で公平性が確保される。
- 債務圧縮の効果：大幅な債務カットで財務体質を改善。
- 従業員・取引先への配慮：スポンサーの支援で事業継続性が向上し、従業員の再雇用や取引先との関係維持が可能。
デメリット
- 時間とコスト：手続きに数カ月から数年、弁護士費用などがかかる。
- 信用への影響：公開情報となり、取引先や顧客の信頼低下のリスク。
- 経営の制約：裁判所の監督で自由度が制限される。
法的整理を適用するケース
スポンサー候補がいることで、事業継続性が確保され、従業員の再雇用や取引先への影響軽減を実現することができます。
ただスポンサーや取引先との間で法的整理の申し立て前に金銭のやり取りなどが発生した場合、偏波弁済を行ったとされると、弁済が否認されてしまうケースがあります。
そうならないよう、事前に弁護士などの専門家と打ち合わせを行うごとが必要でしょう。
費用についても規模に寄りますが、300万円程度は資金が必要になるので（裁判所や管財人、弁護士など）、従業員への最後の給与などの他、手持ち資金の準備も必要ですので、弁護士への相談
から準備に3か月程度見ておくことが必要でしょうし、スポンサーを見つけるのであればもっと前から準備が必要でしょう。
事業再生とM&Aの融合：持続的成長への道
スポンサー候補の支援は、事業継続性を高め、従業員や取引先への影響を最小限に抑えます。
弊社の事例では建設会社の再生支援に建売をメインとしている建設業が手を上げましたが、経営者を含め外注先や従業員の引継ぎなどがスムースに行われ、スポンサーも事業拡大が可能になりました。
このように、事業再生とM&Aを戦略的に組み合わせ、スポンサーの支援を活用することで、企業の危機を好機に変え、経営者家族の生活を含めた事業の持続的成長を実現します。
- 経済産業省：中小企業再生支援検索結果
https://www.meti.go.jp/policy/economy/kyosei/index.html
事業再生ADRや私的整理ガイドラインの詳細、中小企業の再生支援策。
- 中小企業庁：事業再生支援
https://www.chusho.meti.go.jp/keiei/saisei/
中小企業向けの再生支援策Q&Aなど。
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