株式會社日本財務戰略中心｜一手調查｜2026年9月21日發布

外國人在日本收購公司，該選哪個行業

外國人在日本收購公司，本身在多數行業都做得到。問題不在於能不能買，而在於買下之後能不能自己繼續經營。本文從11個行業4,044件合併的實測數據，以及各國的投資統計，來回答後者。制度的部分放在最後。

先看清楚：日本的中小企業併購是個什麼樣的市場

從日本以外看過來，這一點很難想象。什麼規模的公司會被賣掉，賣給誰，買方從多遠的地方來。

日本國稅廳公開的法人編號數據裏，記錄了每家公司因何而關閉。把其中「因合併而解散」抽出來，再用承繼法人編號去對，就得到消失的公司和吸收它的公司成對的記錄。11個行業合計4,044件，其中買方的名字能查到的有3,977件。

賣方和買方，未必是同樣的大小

把兩邊都與各行業的許可名簿突合，僅就能查到規模的部分：

同樣是「中小企業的併購」，形狀卻不一樣。

藥局是1家店的公司併入40家店的連鎖。介護和運輸也是這個方向，買方更大。餐飲的差距就小得多。

而不動產中介，賣方和買方都是2名員工。同樣大小的公司合到一起。

作為買方，你站在哪一邊，會因行業而變。

先把數據的界限寫清楚

這張表有一個明確的限制。因合併而消失的公司，也會從許可名簿上消失。所以賣方的規模，多數情況下查不到。

能談賣方規模的，只有運輸、介護、藥局、餐飲。建築只剩4家，所以不談。旅館·酒店在賣方一側完全無法突合，因此不在這張表裏。買方的規模，則各行業都能談。

買方從哪裡來

規模之後是距離。排除集團內部重組，看「第三方承繼」中買方與賣方位於同一市區町村的比例。

建築和介護，有四成是交給同一市區町村的對象。隔壁的公司來買。

藥局只有10.9%。九成的買方來自別的市區町村。是全國連鎖在廣域範圍內收攏的市場。

把兩者疊起來，看得出三種市場的型

• 集約型（藥局） ── 小的賣方，被大的買方從廣域收攏
• 近鄰型（建築・介護） ── 同等或略大的同業，從近處來買
• 同規模型（不動產中介） ── 差不多大小的公司合到一起

對於從外面進來的買方，這個差別就是競爭對手的差別。在近鄰型的市場裡，賣方常常把生意交給「認識的人」。沒有當地人脈的買方，這裡就是一堵牆。

旅館·酒店是29.1%，也就是說七成的買方來自外地。這不是一個依賴本地引薦的市場。

外國買家有四個日本買家沒有的制約

到這裡為止，買方是日本人還是外國人都一樣。從這裡開始不一樣了。

外國人買下日本的公司並自己經營，光有資金是不夠的。按經營的順序，有四個制約。

一、沒有日語能不能轉起來

有些行業，現場的溝通只能用日語。

介護、物流、大樓清潔管理。都是勞動密集，工作靠現場的對話推進：交接使用者的狀況、臨時調整配車、改變清掃的順序。中間隔一個翻譯，速度就掉下來；速度掉下來，就轉不動了。

另一方面，也有客人本身就是外國人的行業。在那裡，不會日語不構成減分。

二、許可是掛在「人」身上，還是掛在「設施」上

問題不只是許可能不能承繼，而是承繼之後保不保得住。

日本的介護指定與人員配置基準掛鈎。有資格者達到一定人數是指定的條件，所以這些人走掉幾個，指定本身就危險了。經營者更換時人員流失，是常有的事。

運輸的營業所需要運行管理者。這也是掛在人身上的資格。

相對地，旅館業的許可主要看設施的構造設備：客房面積、換氣、沐浴設備。這些不會因為人換了而改變。是一個對人員進出有耐受力的許可。

三、能不能面向自己國家的客人

買方的母語和母國的人脈，能不能直接變成營業額。

介護的使用者是日本的高齡者。建築的發包方是日本的業者。在這裡母語不是武器。

住宿業不同。相當一部分客人來自海外。買方如果是中文或英文的使用者，那就不是弱點，而是強項。

四、資金續不續得上

這裡如實寫。只有這一個軸，我們沒能拿出按行業區分的數字。

帶建築物的行業，取得金額大，買下之後改裝和設備更新還會持續。住宿業是典型。餐飲和零售則是以單店為單位，可以從小額開始。

我們試着按行業量化，但沒有找到可用的一手資料。日本國稅廳的會社標本調查，行業分類是「料理飲食旅館業」，把餐飲店和旅館合在一起。在這個分類裏，資本金2,000萬日圓以下的佔95.8%——但這個數字是被大量的小餐飲店拉下來的，並不是住宿業單獨的樣子。

能參考的只有規模感。按厚生勞動省的衛生行政報告例，旅館·酒店營業的許可設施為52,946處，客房1,782,232間（令和6年度末），平均每處33.7間。取得一棟33間客房的建築需要多少資金，留給讀者判斷。

這第四個制約，只作定性的描述。沒有數字支撐，這樣寫才是準確的。

把「外國人」當成一個市場來看，話就說歪了

在用實測數據檢驗這四個制約之前，有一件事得先分開。

「外國人在日本做生意」裡面，有三個完全不同的層。混在一起，數字就失去意義。

第1層 ── 對內直接投資（大企業·法人的錢）

日本銀行的統計，2025年末餘額，單位為億日圓。

「中國系在買日本」這種說法常常聽到，但裡面的內容完全不同。香港集中在醫藥，臺灣在電氣機械，新加坡在金融。而中國大陸在金額上並不突出——是香港的六分之一、新加坡的十一分之一。

中國大陸在行業的偏向上也和其他不同。非製造業所佔的比例，按年排列：

香港和臺灣逐年大幅擺動——一件大案子進來，比例就會動。只有中國大陸每年都穩定在八成左右。

2025年的流量中，非製造業的內容為不動產業77.1億日圓、服務業75.0億日圓、批發零售業32.8億日圓；而通信業為−22.1億日圓、金融保險業為−11.5億日圓，是撤回。

能寫到的就到這裡。來自中國大陸的對日直接投資，近年仍以非製造業為主；至少不是「只有對製造業的大型投資」這樣的構圖。

但這個統計說不出投資的主體是誰。非製造業並不等於民間的錢。國有企業對服務業的投資、經由基金的投資、已在日本活動的中國系企業的再投資，都落在同一個框裡。沒有按主體區分的一手資料，就不能下這個判斷。

第2層 ── 在留資格「經營·管理」（住在日本自己經營的外國人）

2025年12月末為46,781人。

中國籍佔53.1%。去向是東京7,496人（30.2%）、大阪6,829人（27.5%），兩個都府合計57.7%。

第1層和第2層不重疊。按金額看是美國和新加坡大，按人數看是中國和尼泊爾大。同樣一句「外國的投資」，指的是不同的人。

第3層 ── 小規模的外國人經營者，實際在做什麼行業

日本政策金融公庫綜合研究所對619名外國人經營者的調查。

批發佔四成。住宿業是1.0%。

這項調查是2020年10月實施的。當時新冠正衝擊住宿業，之後的入境遊復甦並不包含在內。它不是2026年的樣子。請讀作「在能拿到的調查裏是1.0%」，而不是「現在也只有1%」。

本文面對的是哪一層

不是第1層的巨額投資。本文說的是住在海外的人，或者住在日本的外國人，取得日本的中小企業並自己經營的情形——第2層和第3層之間的人。

用四個制約來過一遍，住宿業排在上面

住宿業靠建築物和運營賺錢，不是靠人數賺錢的行業。客人相當一部分來自海外，所以不會日語不構成減分。旅館業的許可以設施的基準為主，對員工的更替有耐受力。

只有最後一列不利。

所以結論是這樣的

對外國人來說，住宿業在運營層面（語言、許可、客人）的適配性高，但在資金層面的門檻大。

不是「推薦給外國人」，也不是「最賺錢」。它有兩面，在理解這兩面的前提下，可以列入考慮。

這和1.0%矛盾嗎

乍看是矛盾的。條件這麼合，應該有更多人在做才對。

但這兩者量的不是同一樣東西。四個制約問的是「買下之後能不能繼續經營」。第3層的調查數的是「現在在經營哪個行業」。它並不是為了測「收購哪個行業才合理」而設計的。母集團不同。

在這個前提下，1.0%偏低可能的原因：

• 調查在2020年10月，正是住宿業最難的時期
• 外國人經營者這個母集團本身，就偏向能以小額進入的行業（批發、零售、餐飲）
• 住宿業不只是「買一家公司」，而要同時接手物業、運營、許可和員工
• 住宿業還有收購以外的進入方式：新建、租賃、受託運營。只數收購，實態出不來
• 資金的牆（第四個制約）直接在起作用

所以與其說「明明合理卻沒人做」，不如說「進入的形式不限於收購，加上資金的牆，所以在這個統計裏不顯眼」。

另外該寫的

住宿業隨景氣和旅遊需求擺動，幅度比這裡的其他行業大。

在合併數據中，旅館·酒店的298件合併裏，集團內重組144件（48.8%），第三方承繼151件。第三方承繼中買方位於同一市區町村的佔29.1%——七成來自外地。這不是一個外部買家進不來的市場。

不過，這些數字只涵蓋以「合併」形式進行的交易。股權轉讓和事業轉讓不會出現在法人編號數據裏。我們看到的是市場的一部分。

作為前提，日本的制度是怎樣的

這是定了行業之後才起作用的話題，所以放在最後。

「日本對外資開放」只對了一半

外國投資者收購日本公司時，有些行業需要事前申報。把件數放在主要國家裡比較，日本很突出。

觸發申報的持股比例，日本也是七國中最低的——上市公司1%。

不過這只限於「指定行業」：武器、飛機、核能、太空相關、通信、自來水、鐵路、石油、供熱、航空運輸、海運、傳染病相關醫藥品製造、高度管理醫療器械製造、電力、燃氣、廣播、旅客運輸、保安業、農林水產業、皮革相關等。申報中有56%是網路安全相關行業（信息處理服務、軟體、集成電路製造等）。

反過來說，只要不是指定行業，就不需要事前申報，取得之後報告即可。住宿業不是指定行業。

要住在日本經營，需要在留資格

在留資格「經營·管理」的要件在2025年10月16日變了：資本金等的金額3,000萬日圓以上，以及僱用1名以上常勤職員。已經在留的人有到2028年10月16日為止的過渡措施。

這3,000萬日圓是按「資本金的金額」判定的，並不是說必須另外準備現金。詳細內容我們在另一篇文章中從條文作了整理。

一旦涉及不動產，稅的處理就不一樣

賣方是非居住者的不動產，買方會產生扣繳義務，稅率含復興特別所得稅為10.21%。例外很窄：個人為自己或親屬居住之用購買，且對價在1億日圓以下。

還有，取得不動產並不會得到在留資格。那是另一套制度。

定了行業之後，就是個案的事

以上是「看哪個行業」的一般論。實際能買哪一家公司，取決於個別的情況。

我們經手的，是日本中小企業的業主直接找上門來的案子——不是掛在平臺上的標的，而是一件一件來的。

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本文沒能確認的事

• 資金的重量沒能做成按行業的數字。沒有找到可用的一手資料，第四個制約只能停在定性的描述。
• 旅館·酒店的賣方規模拿不到。因合併而消失的公司會從許可名簿上消失，所以只能測到買方一側。
• 外國人經營者的行業構成是2020年10月的調查。反映的是疫情時期，不是現在。沒有找到更新的同類調查。
• 合併數據只涵蓋以「合併」形式進行的交易。股權轉讓和事業轉讓不會出現在法人編號數據裏。
• 對內直接投資的統計說不出投資的主體。手上沒有按國有·民間區分的一手資料，所以沒有往那裡推進。

常見問題

Q. 外國人能買日本的公司嗎。

在多數行業可以。如果標的屬於日本財務省以告示指定的行業，需要事前申報與審查；除此之外，取得後報告即可。但「能買」和「買下之後能繼續經營」是兩回事。

Q. 不會日語就不能經營嗎。

看行業。介護、物流、大樓清潔管理這類現場溝通靠日語運轉的行業，不會日語很難做。而住宿業這種相當一部分客人來自海外的行業，不會日語不構成減分。

Q. 許可能承繼嗎。

不只要看能不能承繼，還要看承繼之後保不保得住。日本的介護指定與人員配置基準掛鈎，有資格者流失，指定本身就有風險。旅館業的許可以設施的構造設備為主，對人員更替有耐受力。

Q. 哪個行業最賺錢。

本文不回答這個問題。本文回答的是「買下之後最容易繼續經營的是哪個行業」。用四個制約過一遍，住宿業排在上面，但資金層面的門檻比其他行業大。

Q. 日本的中小企業大概是什麼規模。

因行業而異。藥局是1家店的公司被40家店的連鎖承繼，不動產中介則是2名員工的公司彼此合併。這是從11個行業4,044件合併中看到的。

Q. 沒有當地人脈會喫虧嗎。

看行業。建築的第三方承繼中44.4%、介護中40.2%是交給同一市區町村的對象。而藥局是10.9%，旅館·酒店是29.1%。也有對本地人脈依賴較少的市場。

Q. 想住在日本經營，需要什麼。

在留資格「經營·管理」。2025年10月16日起，要件為資本金等3,000萬日圓以上、常勤職員1名以上。已經在留的人有到2028年10月16日為止的過渡措施。

Q. 交易裡帶不動產時，要注意什麼。

賣方是非居住者時，買方有10.21%的扣繳義務（個人為自己或親屬居住之用購買且對價1億日圓以下的除外）。另外，取得不動產不會得到在留資格。

※本文引用的中國法令，依據公布的簡體原文閱讀；為便於閱讀，引文以繁體字呈現。法令名稱與機關名稱沿用官方名稱。

出處

合併的實測數據

• 日本國稅廳「法人編號公開網站」公開數據（2026年5月版・568萬件）的關閉事由「因合併而解散」及承繼法人編號。11個行業、合併4,044件、買方判明3,977件
• 規模僅限能與各行業許可名簿突合的部分（日本國土交通省 宅建業者名簿·汽車運輸事業者，厚生勞動省 介護事業所·藥局，各自治體的營業許可名簿等）

投資統計

• 日本銀行「直接投資（按行業·按地區）」對內直接投資 2025年末餘額、2023〜2025年流量
• 日本財務省「國際收支狀況（對外·對內直接投資）」
• ※財務省與日本銀行的計列原則不同，數字不一致

在留資格·外國人經營者

• 日本出入國在留管理廳「在留外國人統計」2025年12月末（按國籍·地區／按都道府縣）
• 日本政策金融公庫綜合研究所「外國人經營者實態調查」2020年10月實施・有效回答619

制度

• 日本財務省「外匯法·投資審查制度 年度報告書（2024年度）」
• 外國匯兌及外國貿易法（昭和24年法律第228號）第26條・第27條・第27條之2・第55條之5
• 日本出入國在留管理廳「關於『經營·管理』許可基準的修改等」（2025年10月16日施行）
• 日本國稅廳 稅務問答 No.2879「從非居住者等手中購買土地等時」
• 日本厚生勞動省「衛生行政報告例」令和6年度末（旅館·酒店營業 52,946處・客房1,782,232間）

本文依據日本國稅廳法人編號公開資料、日本銀行·財務省·出入國在留管理廳·國稅廳·厚生勞動省的公開資料、日本政策金融公庫綜合研究所的調查，以及 e-Gov 法令檢索的條文整理而成。本文不對個別交易的可否與結果作出判斷或保證。
本文的統計僅限於以「合併」形式進行的交易，不包含股權轉讓與事業轉讓。賣方規模僅限能與許可名簿對上的部分，部分行業樣本很小，相關之處已在正文中註明。
許可的承繼與在留資格的申請，在日本法下屬於有資格者的業務。本文說明資料與框架，不代為製作文件或代理申請。
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